德国2026年破产潮：迄今已达14,675起

德国2026年的这轮破产潮究竟有多大

十多年来最糟糕的一年

德国的地方法院在2025年登记了 24,064起企业破产，比上一年增长10.3%，是自2014年(24,085起)以来的最高值。在连续两年各自超过20%的增幅之后，节奏虽在放缓，但对欧洲最大的经济体而言，这一水平依旧高得异乎寻常。¹

2026年第一季度超过金融危机

哈勒经济研究所(IWH)统计到 2026年第一季度合伙企业与资合公司破产约4,573起，是自2005年第三季度以来的最高季度数字，甚至超过2009年全球金融危机的峰值。该研究所每月筛查官方公告，发布时间远早于德国官方统计。²

我们的追踪：截至5月底已开启14,675起

Germany Insolvencies 对德国官方破产公告进行的独立分析显示，2026年1月至5月共开启14,675起企业破产程序，而去年同期为11,071起，增幅接近33%。2026年3月以3,286起开启程序成为迄今单月最强的一个月。³

每20分钟就有一家倒下

德国工商大会(DIHK)用一句直白的话道出了规模：2025年平均每20分钟就有一家企业申请破产，是11年来最高的频率。2025年12月，常规破产更是达到14年来的最高水平。该机构呼吁在能源、成本和官僚体制方面推行早该进行的改革。⁴

为什么德国官方统计看起来平静却仍具误导性

2月看起来无害

最常被引用的来源显得令人安心：联邦统计局(Destatis)为 2026年2月仅报出2,053起申请中的企业破产，同比下降0.7%。只看这条标题的人，可能会以为最糟糕的时刻已经过去。对供应商来说，这种误读可能代价高昂。⁵

更快的数据显示出创纪录

更及时的数据序列讲述了相反的故事。IWH 为 2026年3月报出约1,716起破产，同比增长18%，是自2005年6月以来的最高单月数字。德国官方统计在结构上滞后于现实，因为申请要延迟一段时间才会进入头条数字。⁶

几周的提前量决定了债权人的命运

正是在这里，公告体现出价值。Germany Insolvencies 记录到 2026年第一季度开启8,647起程序，高于去年同期的6,521起。对供应商和业务伙伴而言，每一天的提前量都很重要：早一步看出客户正在垮掉，就能在统计还未登记该案件之前申报债权或停止供货。⁷

这些倒闭付出了什么代价

570亿欧元的损失

征信机构 Creditreform 将 德国2025年破产造成的损失估算为约570亿欧元，覆盖23,900起企业案件，是十多年来的最高值。平均每起案件涉及超过200万欧元的高风险债权。仅仅一家客户破产，就可能威胁到供应商自身的流动性。⁸

近480亿欧元未结债权人主张

官方统计印证了这一量级：德国法院将 2025年报告案件中的债权人主张估算为约479亿欧元。这一数字尽管案件更多却低于上一年，只是反映出2024年有几家特别大的集团在内，并不意味着压力有所减轻。⁹

285,000名员工受波及

数字背后是人。Creditreform 估计 2025年德国约有285,000名员工受到企业破产的影响。IWH 得出约170,000个岗位这一较低的数字，是因为它只统计合伙企业和资合公司。两组数据指向同一方向：这早已不再只是微型企业的事。¹⁰

每十二家企业就有一家感到岌岌可危

情绪让这一判断更加尖锐。据 ifo 研究所，2026年春季 有8.1%的德国企业认为自身经济生存受到威胁，在零售业这一比例更高达创纪录的17.4%。当每十二家企业就有一家担心自己的存续时，这轮破产潮就是一种预兆，而非一时的快照。¹¹

哪里烧得最猛

大型破产几乎翻了三倍

咨询机构 FalkenSteg 统计到 2025年营收超过一千万欧元的企业发生471起大型破产，比前一年多四分之一。自2021年仅163起的低谷以来，这一数字几乎翻了三倍。受冲击最严重的是金属制品制造商、汽车零部件供应商和电气工程，也就是德国的工业脊梁。¹²

汽车业失去了自己的脊梁

供应商之中的失血尤为严重。奥纬咨询(Oliver Wyman)的一项分析发现，德国汽车零部件供应行业 自2019年以来已流失约73,000个岗位，仅2025年就有29,000个。向电动出行的昂贵转型，正撞上疲弱的需求、高昂的能源成本和来自亚洲的竞争。¹³

知名企业接连消失

这轮破产潮正波及成熟的中型企业。2025年和2026年初，包括 艾斯曼汽车(Eissmann Automotive，约3,200名员工) 和 施洛特集团(Schlote Group，约1,350名员工) 在内的供应商相继申请破产。两者都在自我管理或寻找投资者的状态下继续运营，但岗位岌岌可危。¹⁴

零售业同样在摇晃

在零售业，受冲击的是拥有数十年历史的品牌。时尚集团 格里·韦伯(Gerry Weber)于2025年春季在六年内第三次申请破产，并在很大程度上退出了德国的实体零售。谨慎的消费者、线上竞争和廉价的外国对手，让这个行业持续承压。¹⁵

为什么2026年不会出现转折

各项预测只指向一个方向

贸易信用保险机构安联贸易(Allianz Trade)预计 德国2026年将有约24,500起企业破产，为12年来最高。预计约1%的增幅虽小于此前，但分析师认为真正的转折最早要到2027年。在那之前，水平仍将处于创纪录的轨道上。¹⁶

在悲观情形下最多可达30,000起

其他机构更为悲观。裕利安宜(Atradius)认为德国2026年 最多可能出现30,000起企业破产，债权损失最高可达650亿欧元，并称这是二十年来最严重的一轮破产潮。它认为复苏将呈"U形"，漫长而缓慢，而非迅速反弹。¹⁷

这不是周期，而是结构性问题

我们的判断是：政界寄望于经济周期，数据却指向一次结构性断裂。能源价格、官僚体制、廉价资金时代的终结，以及工业转型，正在同时发生作用。在2026年最初几个月，北莱茵-威斯特法伦州以3,253起开启程序居首。对中国读者而言，德国这一困境恰与中国在汽车与化工领域日益增强的竞争互为对照。债权人不应坐等下一份季度报告，而应自己盯紧这些公告。¹⁸