德国工业电价：是美国的两倍

德国工业的电价究竟有多贵

德国位居欧盟前列

2025年下半年，德国工业(中等用电量档)支付 22.64欧分/千瓦时，为欧盟第三高的价格，仅次于爱尔兰和塞浦路斯。欧盟均值为18.37欧分/千瓦时，德国因此高出约23%。廉价电力早已不再是德国的优势，而成了一项竞争上的拖累。¹

即便是新签合同也居高不下

行业数据印证了这一图景：对德国中小型工业企业而言，2026年新签合同的电价为 16.7欧分/千瓦时，大型工业为14.4欧分/千瓦时。相比上一年的小幅下降几乎改变不了什么：德国工厂是在结构性成本劣势下进行生产的。²

批发价又开始上涨

交易所同样没有带来缓解：德国日前批发均价在2025年升至 每兆瓦时约89欧元，比2024年上涨13.8%。指望采购成本下降的人落空了，趋势再度向上。³

居民电价为欧洲第二高

承压的不只是工业。德国居民在2025年上半年支付 38.4欧分/千瓦时，为欧盟第二高，仅次于爱尔兰，而欧盟均值接近29欧分/千瓦时。在德国，高昂的能源成本是一个覆盖全经济体的现象，从普通消费者到最大的企业都不例外。⁴

让人难堪的国别比较

是美国的两倍

国际能源署(IEA)说得很直白：2025年，能源密集型工业用电的价格在欧盟平均 约为美国的两倍，并比中国和印度高出50%以上。对耗电量大的行业而言，这一因素决定了投资与选址。⁵

美国只付大约一半

具体而言，美国工业在2025年平均仅支付 每千瓦时8.62美分，不到德国水平的一半。当电力是一项核心投入时，这是德国的效率与质量几乎无法弥补的差距。⁶

北欧只付三分之一

在欧洲内部，这个问题显得是自己造成的：工业用电在 芬兰为7.48欧分/千瓦时，在瑞典为9.70欧分/千瓦时，约为德国价格的三分之一。两国都高度依赖核电和水电，且没有德国那样的税费负担。⁷

连法国也明显更便宜

德国的邻国同样更便宜：法国居民在2025年初仅支付 26.6欧分/千瓦时，而德国为38.4欧分/千瓦时，差距约为31%。法国的核电机队带来了一项结构性的价格优势，而德国在政治上选择了放弃它。⁸

为什么德国电这么贵

三分之一是税费

2026年，德国电价中只有 41.3%是发电成本，33.9%是税费，24.8%是电网费。因此价格中有一半以上并非电力本身，而是由国家造成的附加费。⁹

即便投入数十亿补贴，电网费依旧高企

即便经过一次下调，电网成本仍然居高：2026年初电网费下降15.4%，至 9.26欧分/千瓦时，这要靠65亿欧元的国家补贴才得以实现。一项只能用纳税人的钱才压得下去的价格构成，并不是区位的可持续基础。¹⁰

能源成本带来了什么

能源密集型产量正在崩塌

后果体现在官方数据中：能源密集型工业产量从2022年2月到2026年3月下降了 15.2%，远高于工业整体的负9.5%。在能源是最大成本块的地方，价格的冲击最为直接。¹¹

整个行业在萎缩

基础材料行业受冲击最严重：自2022年2月以来，玻璃、陶瓷和石材的产量下降了约25%，是所有能源密集型分支中跌幅最陡的。这些并非小众领域，而是众多价值链的起点。¹²

化工业在低负荷下运转

关键的化工行业并未走出危机：2025年其产量又下降了 3.3%，产能利用率降至约72.5%，为约二十年来最低，远低于工厂能够盈利的水平。一个长期开工不足的基础材料行业，对整个经济都是一个警报信号。¹³

五分之一的化工企业想迁出产能

相应地，德国化工行业协会报告称 有20%的企业计划迁出或关停产能，约每十家就有一家想关闭整个厂区。当外迁从应急手段变成战略时，失去的就是回不来的实体根基。¹⁴

数以万计的岗位已经消失

削减正在进行：能源密集型工业在2026年3月仍雇用 794,400人，比2022年2月约少53,200人，降幅为6.3%。产量下滑的背后是真实的岗位，而且往往位于结构薄弱的地区。¹⁵

降低成本把投资推向海外

资本也在迁移：据德国工商大会(DIHK)，降低成本在2025年是 海外投资的首要动机，占35%，在能源密集型行业更升至47%，为金融危机以来的最高读数。投资越来越多地流向能源可负担的地方，而不是德国。¹⁶

能源成本、破产，以及一张半截的创可贴

能源是一项结构性的破产推手

哈勒经济研究所(IWH)明确指出，德国居高不下的破产数字 已无法再用疫情后的补偿性效应来解释，而是反映了能源价格等结构性负担。能源成本因此不仅是竞争力问题，更是企业倒闭的直接推手。¹⁷

工业电价只惠及少数

柏林方面有所回应，但相当谨慎：经欧盟批准的2026年至2028年工业电价每年约15亿欧元，只覆盖 约2,000家特别耗电的工厂，把广大中小企业(Mittelstand)挡在门外。不属于最大型那一批的企业，仍要独自承担高昂成本。¹⁸

我们的判断：一个早有预告的区位问题

在我们看来，电价不是一桩周期性的烦恼，而是一项结构性的区位劣势。在对官方公告的分析中，Germany Insolvencies 仅在 2026年1月至5月就统计到14,675起被开启的企业破产，其中能源密集型行业的占比明显偏高。对中国读者来说，这一对比尤为直观：正是凭借低得多的电价，中国成为不少德国能源密集型企业外迁产能的去向之一。只要能源还贵上一倍，风险就会居高不下。¹⁹