富裕層がドイツを去る：移住先トップ12

世界的な富裕層の流出

国外移住者の新記録

Henley Private Wealth Migration Report によれば、2025年に世界で推計142,000人の富裕層が母国を去り、過去最高となる。富裕層はかつてないほど世界的に流動的であり、その居住地の選択は、経済全体への投票の性格をますます強めている。¹

ドイツが初めてマイナスに

記録開始以来初めて、ドイツは2025年に純400人の富裕層を失う見通しで、フランス、スペインと並ぶ。数十年にわたり富を引き寄せてきた国にとって、絶対数の大小にかかわらず、トレンドの反転そのものが警告信号である。²

英国と中国が最も多く失う

最大の流出は他国にある。英国は2025年に約16,500人、中国は7,800人の富裕層を失う見通しだ。英国の数字はいずれの国も記録したことのない最大の純流出であり、富がいかに速く去りうるかの警鐘である。³

フランスとスペインもマイナスに転落

ドイツとともに、フランス（マイナス800）とスペイン（マイナス500）が初めてマイナスに滑り込む。欧州大陸の大経済が同時に富裕層を失っており、税負担や弱い成長といった共通の原因を指し示すパターンである。⁴

ドイツの富裕層人口は縮小

ストックも減っている。UBSによれば、ドイツには2024年に約160万人のドルミリオネアがおり、前年より約41,000人少なく、2.5パーセントの減少で、経済の停滞に起因するとされる。ドイツは去られているだけでなく、新たな富もより少なくしか生まれていない。⁵

移住先トップ12

一目でわかるトップ12

Henley & Partners は、2025年にアラブ首長国連邦（+9,800）、米国（+7,500）、イタリア（+3,600）、スイス（+3,000）、サウジアラビア（+2,400）が移住先ランキングを率いると予測する。その後にポルトガル（+1,400）、ギリシャ（+1,200）、シンガポール、カナダ、オーストラリア、香港、そして日本が続く。日本もアジアで富裕層を引き寄せる移住先の一つに数えられている。意図的に富裕層を呼び込む12か国である。⁶

首長国連邦が最有力の移住先

明確な勝者はアラブ首長国連邦だ。2025年に推計9,800人の富裕層を引き寄せ、4年連続で世界首位となり、流入する富は約630億ドルに上る。所得税ゼロと寛大なビザが磁石のように作用している。⁷

米国とイタリアが続く

2位は米国で、2025年に推計7,500人の富裕層が流入し、欧州ではイタリアが約3,600人で首位だ。米国の高い税にもかかわらず成長と資本市場が説得力を持ち、イタリアでは新規居住者向けのフラットタックスが引き寄せる。まさにこれらの要因をドイツは欠いている。⁸

欧州の磁石が追い上げる

他の欧州勢も増やしている。2025年にスイスは約3,000人、ポルトガルは1,400人、ギリシャは1,200人の富裕層を引き寄せる。3か国とも定額または特別課税で誘致しており、ドイツは同じランキングで明確に敗者側に位置している。⁹

トレンドは加速している

この流出は拡大しそうだ。Henleyは、世界の数字が142,000人から2026年に約165,000人の富裕層が移住する記録へ上昇すると予測する。富の移住は一回限りではなく、加速するトレンドであり、ドイツはいまその誤った側にいる。¹⁰

税の磁石

イタリアのフラットタックス

イタリアは新規移住者を、すべての国外所得に対するフラットタックスで誘致しており、2026年から年20万ユーロから30万ユーロへ引き上げた（当初は10万ユーロ）。引き上げ後でもこの制度は十分に魅力的で、イタリアを欧州随一の移住先にしている。¹¹

ギリシャの定額モデル

ギリシャは新規居住者に、国外所得に対する非居住者（ノンドム）定額の年10万ユーロを、最長15年間提供する。複数の地中海諸国がいまや裕福な新規移住者を公然と奪い合っており、ドイツはその競争に参加していない。¹²

スペインのベッカム法

スペインは、適格な新規移住者をいわゆるベッカム法のもとで、最大47パーセントではなく一律24パーセントの税率で、6年間課税する。2023年以降、外国企業のリモート従業員もこの制度を利用できる。¹³

ポルトガルの後継制度

旧NHR制度が失効した後、ポルトガルはIFICI制度を導入し、一律20パーセントの税率と、国外所得の広範な免除を10年間設けた。人材と富をめぐる競争は税制で戦われている。¹⁴

なぜドイツは負けるのか

ハードルとしての出国税

資本会社の持分を保有してドイツを去る者は、対外税法（AStG）第6条の出国税により、みなし譲渡益に対して即時に25パーセントと連帯付加税を支払う。これは立地を魅力的にするどころか、事実上、起業家を立地に縛りつける。¹⁵

2025年にさらに強化

2025年以降、さらに厳格になった。出国税の無期限・無利子の繰延べが廃止され、私有の投資ファンド持分も対象になった。他国がインセンティブを設ける一方で、ドイツは退出のコストを引き上げている。¹⁶

次の議論はすでに進行中

圧力は高まりそうだ。2026年3月、連邦議会（Bundestag）は数年ぶりに富裕税の再導入を議論した。追加の実体課税が見込まれるという見通しだけで、裕福な一族の退出計画は経験上、加速する。¹⁷

富裕層の3人に1人が退出を検討

Arton Capital の調査によれば、連邦議会選挙の後、調査対象のドイツの富裕層の37パーセントが国外移住により前向きになっている。理由として、生活の質の低下、政治的不確実性、そして増税の見通しを挙げている。¹⁸

専門人材も去っていく

帰国するより多くのドイツ人が国外へ

富裕層だけではない。2025年、ドイツ国籍者の純移動は約マイナス97,000人で、最も人気のある移住先はスイス、オーストリア、スペインであった。高い能力を持つ人材を失うことは、納税者、起業家、ノウハウを同時に失うことを意味する。¹⁹

去るのは有資格者だ

とりわけ苦いのは、調査によればドイツの国外移住者の大多数が高学歴であり、約85パーセントが大学の学位を持つことだ。これは居住人口のおよそ3分の1と対照的である。高齢化する経済が最も必要とするまさにその集団が去っている。²⁰

当社の見立て：偶然ではなく症状だ

当社の見方では、富と人材の流出は孤立した税の問題ではなく、倒産を駆動するのと同じ弱さの症状だ。Germany Insolvencies は2026年5月までに14,675件の開始された企業倒産を数えている。資本、頭脳、企業が同時に去るとき、問題は循環的ではなく構造的である。²¹