Ondata di insolvenze in Germania: 14.675 casi

Quanto è grande davvero l'ondata in Germania nel 2026

L'anno peggiore in oltre un decennio

I tribunali locali della Germania hanno registrato 24.064 insolvenze aziendali nel 2025, in aumento del 10,3 percento rispetto all'anno precedente e il dato più alto dal 2014 (24.085 casi). Dopo due anni di incrementi superiori al 20 percento ciascuno, il ritmo sta rallentando, ma il livello resta eccezionalmente elevato per la più grande economia d'Europa.¹

Il primo trimestre del 2026 supera la crisi finanziaria

L'Istituto di Halle per la ricerca economica (IWH) ha contato circa 4.573 insolvenze di società di persone e di capitali nel primo trimestre del 2026, il dato trimestrale più alto dal terzo trimestre del 2005 e sopra il picco del 2009 della crisi finanziaria globale. L'istituto esamina mensilmente gli annunci ufficiali e pubblica i dati con largo anticipo rispetto alle statistiche ufficiali della Germania.²

Il nostro monitoraggio: 14.675 aperture entro fine maggio

Un'analisi indipendente degli annunci ufficiali di insolvenza della Germania condotta da Germany Insolvencies conta 14.675 procedure di insolvenza aziendale aperte da gennaio a maggio 2026, contro le 11.071 dello stesso periodo dell'anno precedente, un aumento di quasi il 33 percento. Marzo 2026 è stato finora il mese più intenso, con 3.286 aperture.³

Un fallimento ogni 20 minuti

Le camere di commercio della Germania (DIHK) riassumono la portata in termini semplici: nel 2025 in media un'impresa ha presentato istanza di insolvenza ogni 20 minuti, la frequenza più alta in undici anni. A dicembre 2025 le insolvenze ordinarie hanno toccato il livello più alto in 14 anni. La camera chiede riforme da tempo attese su energia, costi e burocrazia.⁴

Perché le statistiche ufficiali della Germania sembrano tranquille e tuttavia ingannano

Febbraio sembrava innocuo

La fonte più citata sembra rassicurante: per febbraio 2026 l'ufficio federale di statistica (Destatis) ha riportato solo 2.053 istanze di insolvenza aziendale, in calo dello 0,7 percento su base annua. Chi legge solo quel titolo potrebbe pensare che il peggio sia passato. Per i fornitori, questa lettura errata può rivelarsi costosa.⁵

I dati più rapidi mostrano record

Le serie più tempestive raccontano la storia opposta. L'IWH ha riportato circa 1.716 insolvenze per marzo 2026, il 18 percento in più rispetto a un anno prima e il dato mensile più alto da giugno 2005. Le statistiche ufficiali della Germania sono strutturalmente in ritardo rispetto alla realtà, perché le istanze confluiscono nei dati di sintesi solo con un certo ritardo.⁶

Settimane di vantaggio decidono tutto per i creditori

È qui che gli annunci contano. Germany Insolvencies ha registrato 8.647 procedure aperte nel primo trimestre del 2026, in aumento rispetto alle 6.521 di un anno prima. Per i fornitori e i partner commerciali, ogni giorno di vantaggio conta: accorgersi per tempo che un cliente sta fallendo permette di presentare i crediti o di sospendere le consegne prima che le statistiche registrino il caso.⁷

Quanto costano i fallimenti

57 miliardi di euro di danni

La società di informazioni creditizie Creditreform stima il danno delle insolvenze 2025 della Germania a circa 57 miliardi di euro su 23.900 casi aziendali, il valore più alto in oltre un decennio. In media, più di due milioni di euro di crediti a rischio sono ricaduti su ciascun caso. Una sola insolvenza di un cliente può mettere a repentaglio la liquidità del fornitore.⁸

Quasi 48 miliardi di crediti aperti dei creditori

Le statistiche ufficiali confermano l'ordine di grandezza: i tribunali tedeschi hanno quantificato i crediti dei creditori derivanti dai casi segnalati nel 2025 a circa 47,9 miliardi di euro. Il fatto che questo valore sia inferiore a quello dell'anno precedente nonostante un numero maggiore di casi riflette solo la presenza di alcuni grandi gruppi nel 2024, non un allentamento della pressione.⁹

285.000 dipendenti coinvolti

Dietro i numeri ci sono persone. Creditreform stima che circa 285.000 dipendenti siano stati coinvolti in insolvenze aziendali in Germania nel 2025. L'IWH arriva a un dato inferiore, circa 170.000 posti di lavoro, perché conta solo società di persone e di capitali. Entrambe le serie indicano la stessa cosa: non si tratta più solo di microimprese.¹⁰

Un'impresa su dodici si sente a rischio

Il clima di fiducia rende più netto il quadro. Secondo l'Istituto ifo, nella primavera del 2026 l'8,1 percento di tutte le imprese tedesche vedeva minacciata la propria sopravvivenza economica, salendo a un record del 17,4 percento nel commercio al dettaglio. Quando un'impresa su dodici teme per la propria esistenza, l'ondata è una previsione, non un'istantanea.¹¹

Dove brucia più forte

Le grandi insolvenze sono quasi triplicate

La società di consulenza FalkenSteg ha contato 471 grandi insolvenze di aziende con oltre dieci milioni di euro di fatturato nel 2025, un quarto in più rispetto all'anno prima. Dalla fase di stallo del 2021 con appena 163 casi, il numero è quasi triplicato. I produttori di articoli in metallo, i fornitori dell'automotive e l'elettrotecnica sono stati i più colpiti, la spina dorsale industriale della Germania.¹²

L'industria automobilistica perde la sua spina dorsale

L'emorragia tra i fornitori è particolarmente grave. Un'analisi di Oliver Wyman ha rilevato che l'industria della componentistica auto della Germania ha perso circa 73.000 posti di lavoro dal 2019, 29.000 dei quali solo nel 2025. La costosa transizione verso la mobilità elettrica si scontra con una domanda debole, costi energetici elevati e la concorrenza asiatica.¹³

Nomi noti scompaiono

L'ondata sta raggiungendo aziende di medie dimensioni consolidate. Nel 2025 e all'inizio del 2026 hanno presentato istanza di insolvenza fornitori come Eissmann Automotive (circa 3.200 dipendenti) e il gruppo Schlote (circa 1.350 addetti). Entrambi hanno proseguito in amministrazione controllata o nella ricerca di un investitore, ma i posti di lavoro restano in bilico.¹⁴

Vacilla anche il commercio

Nel commercio al dettaglio sono colpiti marchi con decenni di storia. Il gruppo della moda Gerry Weber ha presentato istanza di insolvenza nella primavera del 2025 per la terza volta in sei anni e si è in gran parte ritirato dalla vendita fisica in Germania. Consumatori prudenti, concorrenza online e rivali stranieri a basso costo tengono il settore sotto pressione costante.¹⁵

Perché il 2026 non porta alcuna inversione di tendenza

Le previsioni vanno in una sola direzione

L'assicuratore del credito commerciale Allianz Trade prevede circa 24.500 insolvenze aziendali in Germania nel 2026, il valore più alto in dodici anni. L'aumento previsto, di circa l'uno percento, è inferiore a quello precedente, ma gli analisti vedono una vera inversione di tendenza solo nel 2027. Fino ad allora il livello resta su un percorso da record.¹⁶

Fino a 30.000 casi nello scenario pessimistico

Altre società sono ancora più cupe. Atradius ritiene possibili fino a 30.000 insolvenze aziendali e perdite su crediti fino a 65 miliardi di euro per la Germania nel 2026, definendola la peggiore ondata di insolvenze degli ultimi due decenni. La ripresa, afferma, sarà "a forma di U", lunga e lenta anziché un rapido rimbalzo.¹⁷

Non è il ciclo, è strutturale

La nostra lettura: la politica spera nel ciclo economico, i dati indicano una rottura strutturale. Prezzi dell'energia, burocrazia, fine del denaro a basso costo e la trasformazione industriale agiscono tutti contemporaneamente. Nei primi mesi del 2026, la Renania Settentrionale-Vestfalia è in testa con 3.253 procedure aperte. I creditori non dovrebbero attendere la prossima pubblicazione trimestrale, ma osservare direttamente gli annunci.¹⁸